Пн Вт Ср Чт Пт Сб Вс
28 29 30 1 2 3 4
5 6 7 8 9 10 11
12 13 14 15 16 17 18
19 20 21 22 23 24 25
26 27 28 29 30 31 1

Обесценение финансовых вложений в условиях кризиса


Обесценение финансовых вложений в условиях кризиса*1

     _____
     *1 Окончание. Начало см. "Налоговый вестник", N 10'2009, с. 89.
     
А.А. Ефремова,
заместитель генерального директора
Аудиторско-консультационной группы "РБС"

     

Последствия обесценения финансовых вложений

Отрицательные чистые активы

     
     В первой части настоящей статьи мы, в частности, отметили, что обесценение финансовых вложений формирует расходы организации- держателя либо при отражении уценки учетной стоимости котируемых Банком России вложений, либо при формировании резерва под обесценение некотируемых вложений.
     
     Чем большим объемом бумаг организация владела в периоде их существенного обесценения и чем сильнее обесценились данные бумаги, тем больше расходов на обесценение понесла такая организация. И это могло привести к формированию убытка по итогам деятельности, а в результате - к отрицательному показателю чистых активов организации-инвестора.
     
     Размер чистых активов рассчитывается организацией самостоятельно не реже одного раза в год по итогам финансового года на основании годовой бухгалтерской отчетности по методике, представленной в приказе Минфина России и ФКЦБ России от 29.01.2003 N 10н/03-6/пз.
     
     Под стоимостью чистых активов акционерного общества (общества с ограниченной ответственностью) понимается величина, определяемая путем вычитания из суммы активов организации, принимаемых к расчету, суммы ее пассивов, принимаемых к расчету.
     
     Далее полученная стоимость чистых активов сравнивается с уставным капиталом организации. Законодательство содержит достаточно жесткие требования по действиям, которые должны последовать в зависимости от результатов этого сравнения (пп. 4-6 ст. 35 Федерального закона от 26.12.1995 N 208-ФЗ "Об акционерных обществах", пп. 3-5 ст. 20 Федерального закона от 08.02.1998 N 14-ФЗ "Об обществах с ограниченной ответственностью"):
     
     - если по окончании второго и каждого последующего финансового года стоимость чистых активов общества оказывается меньше его уставного капитала, общество обязано объявить об уменьшении своего уставного капитала до величины, не превышающей стоимости его чистых активов, и зарегистрировать такое уменьшение в установленном порядке;
     
     - если по окончании второго и каждого последующего финансового года стоимость чистых активов общества оказывается меньше величины минимального уставного капитала, общество обязано принять решение о своей ликвидации.
     
     В течение 30 дней с даты принятия решения об уменьшении уставного капитала ООО обязано письменно уведомить об этом всех известных ему кредиторов, а также опубликовать в органе печати, в котором публикуются данные о государственной регистрации юридических лиц, сообщение о принятом решении. При этом кредиторы общества вправе в течение 30 дней с даты направления им уведомления или в течение 30 дней с даты опубликования сообщения о принятом решении письменно потребовать досрочного прекращения или исполнения соответствующих обязательств общества и возмещения им убытков.
     
     Государственная регистрация уменьшения уставного капитала ООО осуществляется только при представлении доказательств уведомления кредиторов в указанном выше порядке.
     
     Если в указанных выше случаях общество в разумный срок не примет решение об уменьшении своего уставного капитала или о ликвидации, кредиторы вправе потребовать от него досрочного прекращения или исполнения обязательств и возмещения им убытков. В этих случаях орган, осуществляющий государственную регистрацию юридических лиц, либо иные государственные органы или органы местного самоуправления, которым право на предъявление такого требования предоставлено федеральным законом, вправе предъявить в суд требование о ликвидации общества.
     
     Нарушение требований законодательства о контроле величины чистых активов следует рассматривать как игнорирование требований о подтверждении непрерывности деятельности организации, поскольку она несет риск ликвидации в соответствии с действующим законодательством в связи с:
     
     - требованиями кредиторов о досрочном прекращении или исполнении обязательств и возмещении им убытков;
     
     - требованием сответствующего органа в суде о ликвидации.
     
     Это, безусловно, должно повлиять на принятие пользователями отчетности на ее основе тех или иных экономических решений. Таким образом, недостаточная, а тем более отрицательная величина чистых активов рассматривается при проведении аудита как существенное обстоятельство, которое должно отражаться в аудиторском заключении.
     
     Если обратиться к порядку оценки стоимости чистых активов, становится понятно, что их величина снижается вплоть до получения отрицательного значения, если снижается общий размер собственного капитала общества, а это, в свою очередь, возможно только при наличии в отчетности непокрытого убытка. Иными словами, меры по повышению стоимости чистых активов являются, по сути, мерами по изысканию акционерами (участниками) общества средств на покрытие его убытков.
     

Маржин-колл по кредитам и займам

     
     Во время кризиса СМИ изобилуют сообщениями о маржин-коллах.
     
     Пример 1
     
     20 декабря 2008 года "Газета.ru" опубликовала статью "Аэрофлот влетел под "маржин-колл": "Национальная резервная корпорация (НРК) направила заявку в ВЭБ на рефинансирование кредита Deutsche Bank, взятого под залог 25% принадлежащих ей акций "Аэрофлота". Сумма заявки - более $150 млн., сообщает источник РИА "Новости". НРК получила "маржин-колл" (требование немедленно вернуть предоставленный кредит) по договору с Deutsche Bank, в залоге у которого находится блок-пакет бумаг отечественного авиаперевозчика. Причиной для "маржин-колла" стало резкое падение акций "Аэрофлота". Так, в начале года капитализация авиаперевозчика на РТС составляла $4,33 млрд., в ноябре - уже $2,32 млрд., а за последний месяц бумаги и вовсе подешевели до $1,48 млрд.
     
     Аналитики считают, что заявка НРК будет удовлетворена. Если этого не произойдет, блок- пакет акций крупнейшей авиакомпании отойдет иностранному инвестору… Эксперты не исключают, что Банк развития может также потребовать от НРК дополнительное обеспечение - например, бумаги принадлежащих ей компаний Red Wings и Blue Wings.
     
     Ранее аналогичную схему ВЭБ применил, помогая отечественному алюминиевому гиганту "Русалу", который задолжал консорциуму иностранных банков $4,5 млрд. В обеспечение кредита у консорциума тогда оказался блок-пакет бумаг другой российской стратегической компании - ГМК "Норникель". ВЭБ заплатил долг алюминщиков иностранным банкам, получив взамен акции никелевой компании. Теперь, чтобы сохранить в своей собственности бумаги ГМК, "Русал" должен до конца 2009 года отдать кредит уже отечественному Банку развития".
     
     При утрате обеспечения или ухудшении его условий по обстоятельствам, за которые заимодавец не отвечает, заимодавец вправе потребовать от заемщика досрочного возврата суммы займа и уплаты причитающихся процентов, если иное не предусмотрено договором (ст. 813 Гражданского кодекса РФ).
     

Варианты действий заемщика, получившего маржин-колл

     
     Иными словами, в случае получения маржин-колла заемщик стоит перед сложным выбором:
     
     - немедленно погасить кредит и получить обратно переданные в залог акции;
     
     - передать кредитору в залог дополнительное имущество (дополнительные ценные бумаги), стоимость которого скомпенсирует падение стоимости ранее переданного залога (если кредитор согласен на такое условие);
     
     - утратить переданное в залог имущество при невыполнении требований кредитора (п. 1 ст. 334 ГК РФ).
     
     Наименее болезненным для заемщика вариантом является передача кредитору дополнительного залога, но это возможно лишь при условии, что заемщику есть что передать и кредитор не возражает принять такой залог. Если же стороны не договорились или все ликвидное имущество заемщиком уже заложено, его выбор значительно сужается: он может либо найти в сложное кризисное время средства на немедленное погашение кредита (чаще всего, через перекредитование), либо утратить свои финансовые вложения по крайне низкой в период кризиса цене.
     
     В рассмотренном примере заемщик - НРК - предпочел пойти по первому пути: оформить кредит в ВЭБ (Внешэкономбанке) и на привлеченные по новому кредиту средства погасить предыдущий кредит, полученный в Deutsche Bank. Надежда на предоставление банком кредита основывалась на том, что в противном случае кредитор (Deutsche Bank) обратит взыскание на заложенные акции "Аэрофлота", и весьма солидный пакет акций крупнейшего национального перевозчика перейдет в собственность иностранного банка. Такое развитие событий вряд ли устроило бы Правительство РФ, поэтому подконтрольный ему ВЭБ был выбран в качестве нового кредитора.
     
     Рассмотрим бухгалтерский учет и налоговые последствия всех трех путей выхода заемщика из маржин-колла.
     

Немедленное погашение кредита, в частности посредством перекредитования

     
     Кредиторская задолженность по договору банковского кредита отражается у заемщика по кредиту счетов 66 "Расчеты по краткосрочным кредитам и займам" или 67 "Расчеты по долгосрочным кредитам и займам" в зависимости от срока, через который данный кредит подлежал погашению по условиям договора. Проценты по кредитам и займам на практике отражаются двумя способами:
     
     - на счетах 66 или 67 (на основании п. 73 Положения по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации, утвержденного приказом Минфина России от 26.12.1994 N 170), однако в настоящее время этот порядок учета является устаревшим;
     
     - на счете 76 "Расчеты с разными дебиторами и кредиторами" (на основании п. 4 ПБУ 15/2008 "Учет расходов по кредитам и займам", утвержденного приказом Минфина России от 06.10.2008 N 107н).
     
     Погашение кредита за счет собственных средств заемщика в условиях кризиса является наименее вероятным решением проблемы, потому что таких средств заемщик, как правило, не имеет. Тем не менее в данном случае выполняются следующие бухгалтерские записи:
     
     Д-т 66 или 67 К-т 51 или 52 - отражено погашение займа или кредита за счет собственных денежных средств заемщика;
     
     Д-т 66, 67 или 76 К-т 51 или 52 - отражено погашение начисленных по займу или кредиту процентов;
     
     К-т 009 "Обеспечения обязательств и платежей выданные" - прекращение залога ценных бумаг.
     
     Если заемщик с целью возврата кредита заключил договор с новым кредитором (как, например, в рассмотренном случае), как правило, новый кредитор жестко контролирует целевое использование предоставленного займа. Так, чтобы полученные средства не были востребованы иными кредиторами заемщика или не были истрачены им самим на не предусмотренные кредитором цели, новый банк-кредитор открывает заемщику специальный счет, с которого средства могут быть перечислены только в счет погашения предыдущего кредита. При этом производятся следующие записи:
     
     Д-т 55 "Специальные счета в банках" К-т 66 или 67 - отражено получение кредита у нового кредитора;
     
     Д-т 66 или 67 К-т 55 - отражено погашение предыдущего кредита.
     
     Погашение имеющейся и появление новой кредиторской задолженности не имеют для заемщика никаких налоговых последствий (подп. 10 п. 1 ст. 251 и подп. 12 ст. 270 НК РФ).
     

Передача дополнительного залога

     
     Если заемщик не в состоянии немедленно вернуть кредит, он может заключить соглашение с кредитором о передаче дополнительного залога с целью компенсации обесценения первого залога, которое и обусловило сам маржин-колл. Например, банку-кредитору может быть передан дополнительный пакет акций того же эмитента (в данном случае "Аэрофлота"), акций другого эмитента или вообще иное имущество (недвижимость, товары в обороте, векселя или иные ценные бумаги). Какое имущество и в каком количестве будет внесено в качестве дополнительного залога - предмет договоренности сторон, т.е. залогодателя (заемщика) и залогодержателя (кредитора).
     
     Наконец, если кредитора не удовлетворяет вариант с довнесением залога, стороны могут договориться об использовании в качестве обеспечения обязательства по возврату займа банковской гарантии, поручительства третьих лиц и т.д.
     
     В учете заемщика в этом случае отражается внесение дополнительного обеспечения:
     
     Д-т 009 - отражены передача дополнительного залога, оформление банковской гарантии и проч.
     
     Для залогодателя-заемщика такие затраты являются дополнительными расходами по привлечению заемных средств (п. 3 ПБУ 15/2008) и отражаются в качестве прочих расходов (п. 7 ПБУ 15/2008):
     
     Д-т 91 К-т 60 - отражены расходы по оценке, страхованию, регистрации предмета залога и прочие аналогичные расходы;
     
     Д-т 19 К-т 60 - отражен НДС по дополнительным расходам (при его наличии).
     
     Дополнительные расходы по займам могут включаться в состав прочих расходов равномерно в течение срока, оставшегося до возврата кредита (п. 8 ПБУ 15/2008). Такой порядок их учета должен быть предусмотрен в учетной политике заемщика и будет оправдан в случае существенности величины данных затрат:
     
     Д-т 97 К-т 60 - расходы по оценке, страхованию, регистрации предмета залога и прочие аналогичные расходы отражены в качестве расходов будущих периодов;
     
     Д-т 91 К-т 97 - ежемесячно в течение срока, оставшегося до погашения кредита, признана в составе прочих расходов соответствующая часть расходов, связанных с залогом имущества.
     
     Пример 2
     
     При наступлении маржин-колла по уже заложенным акциям заемщик договорился с банком-кредитором о передаче дополнительного пакета акций ОАО "Ротор", которые не обращаются на организованном рынке ценных бумаг. Банк-залогодержатель потребовал проведения независимого аудита отчетности ОАО "Ротор". Стоимость аудита составила 720 тыс. руб. (без НДС). Срок, оставшийся до погашения кредита, - 18 месяцев. В этом случае в учете заемщика должны быть выполнены следующие проводки:
     
     Д-т 97 К-т 60 - 720 000 руб. - отражены затраты на аудит отчетности ОАО "Ротор";
     
     Д-т 19 К-т 60 - 129 600 руб. (18%) - отражен НДС;
     
     Д-т 91 К-т 97 - 40 000 руб. ежемесячно - дополнительные затраты по кредиту отнесены в состав прочих расходов.
     
     Если данные расходы в силу договора должно нести третье лицо (например, если дополнительный залог вносит материнская компания заемщика), они также будут признаны в качестве прочих расходов, поскольку не связаны с производством продукции, работ или услуг (пп. 5 и 11 ПБУ 10/99 "Расходы организации", утвержденного приказом Минфина России от 06.05.1999 N 33н).
     
     Для целей налогообложения прибыли у заемщика данные расходы будут признаны при условии наличия положения об их необходимости в соглашении с банком-кредитором, а также при соответствующем документальном оформлении (п. 1 ст. 252 Налогового кодекса РФ). Для третьего лица такие расходы следует исключить из налоговых расчетов, поскольку они будут квалифицированы как не направленные на получение доходов (п. 1 ст. 252).
     

Обращение взыскания на заложенное имущество

     
     Наконец, если ни один из предыдущих вариантов для заемщика не подходит, и он не может ни погасить кредит, ни довнести залог (например, на дополнительный залог не согласен кредитор), в результате маржин- колла осуществляется удовлетворение требований залогодержателя (кредитора) за счет обращения взыскания на заложенные акции.
     
     Обращение взыскания не допускается, если допущенное должником нарушение обеспеченного залогом обязательства крайне незначительно и размер требований залогодержателя явно несоразмерен стоимости заложенного имущества.
     
     Если не доказано иное, предполагается, что нарушение обеспеченного залогом обязательства крайне незначительно и размер требований залогодержателя явно несоразмерен стоимости заложенного имущества при условии, что сумма неисполненного обязательства составляет менее 5% размера оценки предмета залога по договору о залоге (пп. 2 и 3 ст. 348 ГК РФ). Таким образом, обращение взыскания на заложенные акции возможно при условии, что они обесценились более чем на 5% или в иной степени, оговоренной договором сторон о залоге данных акций.
     
     Удовлетворение требования залогодержателя за счет заложенного имущества без обращения в суд допускается на основании соглашения залогодателя с залогодержателем об обращении взыскания на заложенное имущество во внесудебном порядке. Это соглашение может быть включено в договор о залоге либо заключено в любое время (пп. 1 и 3 ст. 349 ГК РФ).
     
     Порядок обращения взыскания на заложенное имущество (ст. 24.1, 28.1, 28.2 Закона РФ от 29.05.1992 N 2872-1 "О залоге" (в ред. от 30.12.2008)) представлен в таблице.
          

Таблица

    
Порядок обращения взыскания на заложенное имущество

     

Порядок действий

Удовлетворение требования кредитора во внесудебном порядке

Удовлетворение требования кредитора по решению суда

Инициация процедуры обращения взыскания

Залогодержатель направляет залогодателю уведомление о начале обращения взыскания.

При реализации с торгов залогодержатель обязан направить залогодателю извещение с указанием даты, времени и места проведения торгов

Если при обращении взыскания на основании соглашения сторон, т.е. во внесудебном порядке, его реализация не была осуществлена в надлежащий срок, залогодержатель вправе потребовать обращения взыскания в судебном порядке.

При реализации с торгов судебный пристав-исполнитель не позднее чем за 10 дней до даты их проведения направляет залогодателю извещение с указанием даты, времени и места проведения торгов

Срок реализации залога

Если иной срок не установлен соглашением сторон, реализация не допускается ранее 10 дней со дня получения залогодателем уведомления о проведении торгов. Реализация акций может быть осуществлена ранее при наличии риска значительного снижения цены акций по сравнению с ценой, указанной в уведомлении

Суд не вправе дать залогодателю предусмотренную законом отсрочку, т.к. отсрочка не допускается, если она может повлечь за собой риск значительного снижения цены предмета залога по сравнению с начальной продажной ценой заложенных акций

Процедура реализации

Ценные бумаги, обращающиеся на организованном рынке ценных бумаг, подлежат реализации на торгах организатора торговли на рынке ценных бумаг.

В целях реализации заложенного имущества залогодержатель вправе заключать от своего имени все необходимые для этого сделки, в т.ч. с организатором торгов, а также подписывать все необходимые документы (передаточные распоряжения по акциям и др.).

После продажи акций залогодержатель направляет залогодателю заверенную залогодержателем копию заключенного с покупателем договора купли-продажи

Цена реализации заложенных акций

В договоре о залоге или соглашении сторон могут быть указаны цена либо порядок ее определения.

Если стоимость заложенных акций превышает 500 тыс. руб., начальная продажная цена, с которой начинаются торги, устанавливается равной 80% их стоимости, определенной в отчете оценщика

Начальная продажная цена определяется решением суда

Расходы, связанные с реализацией

Сумма вознаграждения организатора торгов, не превышающая 3% выручки от реализации акций, удерживается залогодержателем из вырученной суммы. Если вознаграждение превышает 3%, сумма превышения выплачивается за счет залогодержателя

Определяется решением суда

     
     При реализации заложенных акций с торгов организатор торгов объявляет их несостоявшимися, если:
     
     - в торгах приняли участие менее двух покупателей;
     
     - на торгах не произошло увеличениие начальной продажной цены акций;
     
     - лицо, выигравшее торги, не внесло покупную цену в установленный срок.
          
     В течение 10 дней после объявления торгов несостоявшимися залогодержатель по соглашению с залогодателем вправе приобрести заложенные акции и зачесть в счет покупной цены свои требования по погашению кредита. К такому соглашению применяются правила о договоре купли-продажи. Если сумма, вырученная при реализации заложенных акций, или цена, по которой залогодержатель оставил их за собой, недостаточна для покрытия требования залогодержателя, он имеет право получить недостающую сумму из прочего имущества должника. Напротив, если эта сумма превышает размер обеспеченного залогом требования залогодержателя, разница возвращается залогодателю.
     
     В учете залогодателя-заемщика отражается реализация заложенных акций с торгов или по договору купли-продажи с залогодержателем:
     
     Д-т 76 К-т 91 - отражены доходы от реализации акций;
     
     Д-т 91 К-т 58 - стоимость реализованных акций списана с баланса;
     
     Д-т 91 К-т 60 - отражены сопутствующие реализации расходы (вознаграждение организатора торгов, депозитария и проч.);
     
     Д-т 66 или 67 К-т 76 - отражен зачет обязательства по кредиту стоимостью реализованных акций;
     
     Д-т 66 или 67 К-т 51 - отражено погашение остатка займа в случае недостаточности выручки от продажи акций;
     
     Д-т 51 К-т 76 - отражен возврат суммы превышения выручки от продажи акций над суммой кредита;
     
     К-т 009 - отражено прекращение залога акций.
     
     Таким образом, для погашения кредита банк-кредитор имеет возможность обратить взыскание на заложенные акции. Учитывая, что маржин-колл происходит в связи с обесценением рыночной стоимости данных акций, их продажа по выгодной для залогодателя цене практически невозможна. Значит, реализация акций, вероятнее всего, повлечет для заемщика довольно существенные убытки.